客车行业1月销量点评报告：客车1月销量略超预期 静待2024年行业回暖

国际客车展2024 年1 月客车销量数据，中大客车与新能源客车销量均提升。在出口、座位客车以及公交需求恢复拉动下，2024 年行业有望恢复性增长摘要：

维持行业增持 评级，静待2024 年行业恢复性增长。1 月客车行业销量略超预期，同比提升，主要受低基数影响。展望2024 年，中国客车服务配套、性价比优势不改，旺盛出口有望持续;随着旅游市场延续良好表现，大型座位客车需求有望持续向好;随着财政改善，公交等新能源客车需求有望恢复。我们看好在客车行业具备品牌及市场优势的企业，以及积极布局海外市场的优质客车企业，推荐标的宇通客车(18.900, -0.16, -0.84%)，受益标的金龙汽车(6.570, -0.13, -1.94%)、安凯客车(4.530, -0.12, -2.58%)、中通客车(8.600, -0.25, -2.82%)。

1 月中大客车行业销量略超预期，宇通稳居龙头。据中国客车统计信息网，2024 年1 月，27 家重点客车企业共销售6 米以上客车6774辆，同比+99.23%，同比大幅增长的原因主要为同期低基数影响。其中，宇通客车销量为2568 辆，同比增长153.00%，市场份额达37.91%;中通客车销量为853 辆，同比增长81.49%，市场份额为12.59%;苏州金龙销量为786 辆，市场份额为11.60%;金龙客车销量为471 辆，市场份额为6.95%;金旅客车销量为386 辆，市场份额为5.70%。

1 月新能源客车行业销量大幅增长，宇通市占率第一。据中国客车统计信息网，2024 年1 月，6 米以上新能源客车销量2230 辆，同比+47.66%，新能源客车受补贴退坡的影响减弱。其中，宇通新能源客车销量为574 辆，同比增长285.23%，市场份额达25.74%;苏州金龙销量为351 辆，同比增长448.44%，市场份额为15.74%;比亚迪(191.650, 0.83, 0.43%)销量为325 辆，同比增长104.40%，市场份额为14.57%;申沃客车销量为200 辆，市场份额为8.97%;福田欧辉销量为115 辆，市场份额为5.16%。

出口持续驱动增长，叠加公交换车周期到来，需求复苏有望延续。据客车信息网，2023 年中大型客车累计出口32185 辆，同比增长48.63%。中国客车企业凭借在新能源领域的先发优势、国内产业链优势、较高的车型性价比和服务品质优势，开拓海外市场的进展较为顺利，叠加“一带一路”政策的拉动，客车出口有望延续强势增长。随着地方财政压力缓解，新能源公交需求亦有望逐步开启释放。

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